中国广播网12月29日讯 2010年全年两市共有688家上市公司合计3830亿股的限售股解禁,按照12月28号收盘价计算,明年的解禁市值为58429亿元,较2009年的52419亿元小幅增加11%,为2005年股权分置改革以来至2014年,10年中的最大解禁规模。

　　与2008年和2009年上半年“大小非”唱绝对主角不同的是,明年将迎来首发限售股,即“大小限”的解禁洪峰。2010年A股市场共有45342亿元的首发限售股上市流通,占全年总数的比例达到78%。其中,于2010年10月27号上市满3年的工商银行(行情股吧)首发原股东限售股将上市流通,解禁规模高达2360亿元,位居首位。

　　可以看出,随着股改限售股的逐渐流通,如今“大小限”规模已经远远超过了“大小非”。值得注意的是,在今年A股市场IPO重启、再融资不断的情况下，未来几年增量“大小限”还将进一步扩大，随着时间推移，首发限售股对二级市场的压力将越来越大。

　　统计还显示，到2010年底,两市无限售条件股份的市值将达到20.39万亿元，这意味着A股市场到明年将接近全流通状态。传统意义上充当股市“蓄水池”的居民储蓄，与流通市值对比已经达到历史低点，并且在未来再次大幅上升的概率较小。

　　因此,中金公司预计,2010年不会再出现资金推动市场估值大幅扩张的情形,资金推动市场估值超过35倍市盈率的概率很小。综合多方面的比较,中金公司认为,在全流通时代,A股市场合理估值区间是15-20倍动态市盈率,未来盈利改善将是推动市场上升的主要力量。